圖片來(lái)源：豐元股份
7月9日，豐元股份（002825）發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，為這家有著“棗莊第一股”之稱的新能源材料企業(yè)，畫(huà)上了告別深度虧損的句號(hào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的反轉(zhuǎn)極具沖擊力：公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1.4億至2億元，扣非凈利潤(rùn)7,000萬(wàn)元至1億元，而去年同期公司仍處于虧損2.43億元的困境。回溯至2025年全年，豐元股份更是創(chuàng)下4.85億元的巨額虧損，兩年的行業(yè)周期承壓、產(chǎn)能爬坡陣痛，終于在今年迎來(lái)實(shí)質(zhì)性反轉(zhuǎn)。
單季盈利7,693萬(wàn)元、半年凈利潤(rùn)成功破億，這不僅僅是財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)字回正。放眼2026年上半年的磷酸鐵鋰正極賽道，行業(yè)整體仍處在產(chǎn)能出清后的弱修復(fù)階段，大量二三線中小廠商依舊困在價(jià)格戰(zhàn)中，掙扎于盈虧平衡線。在此行業(yè)大環(huán)境下，豐元股份的逆勢(shì)扭虧，絕非短期行情紅利所致，而是公司數(shù)年深耕產(chǎn)能布局、持續(xù)技術(shù)研發(fā)沉淀的結(jié)果，其規(guī)模化產(chǎn)能與高端技術(shù)儲(chǔ)備，終于迎來(lái)集中兌現(xiàn)期。
14.28億定增落地玉溪，產(chǎn)能布局完成關(guān)鍵落子
此輪業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)回暖，核心底氣來(lái)源于豐元股份提前布局的產(chǎn)能戰(zhàn)略棋局。
今年6月，豐元股份拋出重磅定增預(yù)案，計(jì)劃募資不超過(guò)14.28億元，加碼高性能磷酸鐵鋰賽道。其中7億元用于10萬(wàn)噸高性能磷酸鐵鋰改擴(kuò)建項(xiàng)目，3億元投入5萬(wàn)噸高性能磷酸鐵鋰新建項(xiàng)目，剩余4.28億元資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。兩大核心項(xiàng)目總投資高達(dá)16.92億元，全部落地云南玉溪新能源基地，由公司全資孫公司豐元（云南）鋰能全權(quán)運(yùn)營(yíng)。
在行業(yè)普通產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能緊缺的結(jié)構(gòu)性矛盾下，豐元早期的部分老舊產(chǎn)線，已無(wú)法適配下游動(dòng)力電池快充、高能量密度的新需求。此次定增擴(kuò)產(chǎn)，本質(zhì)是補(bǔ)齊高端產(chǎn)能短板，搶占高性能磷酸鐵鋰的細(xì)分藍(lán)海市場(chǎng)。其戰(zhàn)略價(jià)值也獲得了行業(yè)權(quán)威認(rèn)可，早在2025年11月，豐元鋰能便斬獲“年度投資價(jià)值獎(jiǎng)”，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能布局與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性，均得到行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的肯定。
截至2026年6月，豐元股份已形成山東棗莊、安徽安慶、云南玉溪三大生產(chǎn)基地，磷酸鐵鋰成熟產(chǎn)能達(dá)22.5萬(wàn)噸，另有2.5萬(wàn)噸產(chǎn)能處于在建階段。本次定增項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，玉溪基地將一舉拿下20萬(wàn)噸高性能磷酸鐵鋰產(chǎn)能，成為公司高端產(chǎn)品的核心生產(chǎn)載體。
卡位玉溪核心區(qū)位，構(gòu)筑低成本競(jìng)爭(zhēng)壁壘
相較于東部傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)區(qū)，玉溪及周邊區(qū)域富集鋰礦、磷礦核心原材料，豐元能夠?qū)崿F(xiàn)原材料就近采購(gòu)、就地生產(chǎn)，大幅壓縮物流與原料成本。電力+礦產(chǎn)的雙重區(qū)位優(yōu)勢(shì)，讓豐元玉溪基地搭建起同行難以復(fù)刻的長(zhǎng)期成本壁壘，在行業(yè)價(jià)格波動(dòng)中具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
當(dāng)前磷酸鐵鋰行業(yè)分化格局愈發(fā)明顯，低端常規(guī)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，利潤(rùn)空間被極致壓縮；而適配新能源汽車高端動(dòng)力電池的高性能產(chǎn)品，依舊處于結(jié)構(gòu)性緊缺狀態(tài)。隨著比亞迪刀片電池2.0等新一代電池技術(shù)普及，市場(chǎng)對(duì)正極材料的壓實(shí)密度、快充倍率、循環(huán)壽命提出了更高標(biāo)準(zhǔn)。
研發(fā)成果落地轉(zhuǎn)化，頭部客戶鎖定長(zhǎng)期訂單
產(chǎn)能與成本的優(yōu)勢(shì)，最終需要技術(shù)與市場(chǎng)落地兌現(xiàn)。經(jīng)過(guò)多年持續(xù)研發(fā)投入，豐元的技術(shù)儲(chǔ)備已全面進(jìn)入商業(yè)化收獲階段。
豐元股份依托與中科院青能所共建的研發(fā)平臺(tái)，聚焦高壓實(shí)、高倍率、快充型磷酸鐵鋰核心技術(shù)持續(xù)攻堅(jiān)，技術(shù)實(shí)力最直觀的驗(yàn)證，來(lái)自頭部客戶的認(rèn)可與訂單背書(shū)。在比亞迪弗迪電池的正極LFP物料綜合質(zhì)量評(píng)比中，豐元鋰能憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)與優(yōu)異的技術(shù)參數(shù)斬獲第一，硬核實(shí)力得到行業(yè)龍頭認(rèn)證。
客戶合作層面，豐元鋰能已鎖定多家長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)訂單，筑牢未來(lái)產(chǎn)能消化基本盤。2025年，豐元鋰能與楚能新能源簽訂三年10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰供貨框架協(xié)議，同時(shí)拿下比亞迪2025—2028年度長(zhǎng)期合作訂單。兩大頭部客戶的鎖單合作，為公司未來(lái)數(shù)年的產(chǎn)能釋放、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。
規(guī)模效應(yīng)全面釋放，穿越周期實(shí)現(xiàn)價(jià)值兌現(xiàn)
復(fù)盤豐元股份此輪扭虧反轉(zhuǎn)，核心邏輯依舊是制造業(yè)最核心的規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
進(jìn)入2026年，行業(yè)回暖疊加自身產(chǎn)能磨合完成，豐元股份經(jīng)營(yíng)局面徹底扭轉(zhuǎn)。產(chǎn)線稼動(dòng)率持續(xù)走高，規(guī)模化生產(chǎn)有效攤薄單噸產(chǎn)品固定成本，降本增效成效顯著，規(guī)模紅利真正落地到利潤(rùn)端。與此同時(shí)，公司傳統(tǒng)草酸業(yè)務(wù)積累的精細(xì)化生產(chǎn)、工藝優(yōu)化經(jīng)驗(yàn)，成功遷移至鋰電材料生產(chǎn)環(huán)節(jié)，進(jìn)一步提升生產(chǎn)效率、嚴(yán)控生產(chǎn)成本，為盈利反轉(zhuǎn)加持助力。
這份亮眼的半年報(bào)業(yè)績(jī)，是豐元股份穿越行業(yè)低谷、跨越周期的階段性答卷。14.28億定增錨定玉溪高端產(chǎn)能，打通規(guī)模與成本增長(zhǎng)通道；高端產(chǎn)品成功切入頭部供應(yīng)鏈，完成市場(chǎng)價(jià)值認(rèn)可；產(chǎn)能利用率提升、規(guī)模效應(yīng)釋放，徹底扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)頹勢(shì)。
當(dāng)然，周期賽道的長(zhǎng)跑遠(yuǎn)未結(jié)束。定增項(xiàng)目能否順利落地建設(shè)、新增高端產(chǎn)能能否持續(xù)高效消化、技術(shù)迭代能否始終跟上行業(yè)前沿，仍是豐元股份后續(xù)需要突破的核心考驗(yàn)。但毋庸置疑的是，這家從山東棗莊成長(zhǎng)起來(lái)的老牌企業(yè)，已經(jīng)熬過(guò)行業(yè)至暗時(shí)刻，憑借精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局、扎實(shí)的技術(shù)沉淀與落地的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，正式開(kāi)啟新一輪的成長(zhǎng)周期。
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